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上海证券交易所资本市场研究所所长胡汝银:郭新政的影响力
作者:admin      发布时间:2021-09-14

  我们市场是一个非常迷你的市场,这种迷你市场它会有固有的一些弱点,比如说我们称之为叫“浅碟式”的市场,碟子很浅,很浅它没有深度,没有深度的话这个市场它就没有效率,没有效率首先体现在什么地方?体现在我们这个市场定价,就是资本市场它最主要的功能就是要定价,有正确的资产定价,因为我们是一个“浅碟式”的市场,相对于整个社会的需求来讲,我们的证券供给不足,因此它往往是估值水平过高,过高了以后它会导致一系列的问题,比如说我们有时候讲投资者的长期回报过低,因为你买的价格高了,它一定是回报低,还有一个是因为是“浅碟式”的市场,相对小心的市场,小心于需求而言,它会波动非常大,所以有时候是你买股票之后深套其中,这是一个非常大的问题,所以郭新政一个最主要的目的是,要改变目前市场估值偏高的这样一种状况,这个偏高主要表现在几个方面,比如说新股估值偏高,新股估值偏高表现在两个环节,一个是我们IPO的发行市盈率太高,我们是全世界发行市盈率最高的国家之一,第二点是什么呢?这个发行市盈率本来就很高了,它上市之后二级市场上又涨得非常高,在这方面我们也是全世界最高的,就是两个高的叠加起来,那就是高不可攀了,这个高之后它就透支了未来几年,甚至十几年的行情,郭树清在这些方面推动了一系列的改革,这些改革大家都觉得非常好,当然也有一些改革,比如说分红大家有一些争议,我想这些争议是正常的,但是透过这些争议,透过这些动作我们可以看到,在赶在逐,重要的是它在朝一个不断合理的方向去逐,尽管逐步出的不是那么特别漂亮,但是通过不断的改进,不断的学习,不断的改革,这个市场它会走的越来越好,越来越成熟,运作的质量会越来越高,所以重点的是,我们走在一个正确的改革轨道上去。